郑晓军·北大纵横管理咨询集团投资中心执行总经理 
　　张进丞·北大纵横管理咨询集团咨询顾问
　　另类投资之所以被称为另类，主要是相对于传统的股票、债券等公开交易市场投资而言的。另类投资领域非常宽泛，它起源于对冲基金，随后逐渐延伸至结构性产品、期货、私募基金、私募股权（PE）及风险投资（VC）、房地产及信托基金（REITs）、新兴市场等其他方面。原油、农产品、黄金、工业金属等皆是另类投资标的。此外，气候型商品（巨灾选择权、碳交易）、艺术品、奢侈品、葡萄酒、古董等等也是另类投资的领域。相比其他的另类投资工具，葡萄酒则是最有“品味”的。
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　　葡萄酒投资市场渐热葡萄酒常常被誉为“液体黄金”，是由其独特的收藏价值所决定的。每年，那些著名酒庄精心酿制的顶级葡萄酒，一直都是“饮君子”们争相追捧的对象。葡萄酒收藏，不仅是时尚与品位的象征，还会得到意想不到的投资收益。
　　葡萄酒的收藏与投资在国外已经有300多年的历史，以稳定的投资回报率，及投资与爱好为一体的特性越来越受到投资者的追捧，真正具有投资价值的葡萄酒在业界被称为投资级葡萄酒。其中来源于西方的“酒庄酒”概念，日渐成为高档酒的代名词之一，其集种植、酿造、罐装和贮藏等于一体，从原料到成品酒，围绕葡萄庄园而进行的葡萄酒生产方式，不仅代表了严谨的品质管理、独特的营销模式和追求优雅的生活和生产方式，更具有独特的收藏和极高的投资价值，据统计大概只有总量不到0.1%的顶级葡萄酒才有收藏价值。一般的葡萄酒，都要在推出市场后两三年内饮用，只有少数顶级葡萄酒才有陈年潜力，可在湿度和温度调节恰当的环境中摆放10年或10年以上。具有陈年价值而被列入投资级的葡萄酒，实际上占生产量的0.1%，但此等葡萄酒都来自世界上知名的一级酒庄。
　　极品葡萄酒的产量基本上是恒定的。法国波尔多地区的30个头牌酒庄每年生产的葡萄酒总量不超过50万箱(每箱12瓶)，而且每10年中仅有3个年份的葡萄酒会成为具有投资价值的葡萄酒。如，世界著名的波尔多地区瓦朗德鲁葡萄酒，在2002年预购的酒价为每瓶122欧元，到2007年已涨到290欧元。
　　除了传统的法国与意大利以外，澳大利亚葡萄酒也逐步出现在顶级佳酿的舞台上，其本土品牌Three Rivers出产的希拉酒（Shiraz）在1999年至2001年间，每瓶售价由60美元上涨至1000美元。2003年成立的经纪公司澳大利亚葡萄酒价格指数（Australian Wine Index）看准亚洲市场，将总部由悉尼迁至新加坡，并在上海和香港均成立了分支机构。新加坡与香港是目前澳大利亚顶级葡萄酒的主要市场。
　　在这个通胀年代，葡萄酒投资成为一种新兴的投资方式而受到热捧。比如2007年国际上葡萄酒投资的回报仅次于石油。葡萄酒如同很多商品投资品种，供给和需求决定了价格。一个葡萄园只能生产有限数量的葡萄酒，加上全球通货膨胀，葡萄酒升值是必然的。另外，葡萄酒酿造对气候也有要求，年份好的葡萄酒更是弥足珍贵。从供求关系看，投资顶级葡萄酒应该有稳定和丰厚的回报。
　　20年前，波尔多内只有一间被亚洲酒商收购的酒庄，葡萄酒还未在亚洲地区流行。随着经济高速发展，亚洲人对葡萄酒的需求日益增大，韩国、越南等的葡萄酒进口量近年有明显上升趋势，中国的葡萄酒进口量更以倍数增长。业内人士称，5年前大概只有5%的顶级葡萄酒出口亚洲，现时此数字已上升至20%，此增长很大程度由中国带动。中国于2005年跻身十大葡萄酒消费国之一，而2006年，中国的葡萄酒消费量占全亚洲的62.7%，而亚洲又占全球总消费量的47%，可说是全球红酒饮用量增长的火车头。
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　　葡萄酒的投资收益稳定许多欧美人士投资葡萄酒是出于平衡投资组合风险的考虑。众多专家学者研究发现，葡萄酒市场与金融市场之间不存在相关性，或者说相关性极小。与股票、基金以及债券等金融产品相比，顶级葡萄酒价格受金融市场波动的影响非常小，更何况它们还具有可消费、易携带、免税等优势。随着投资人越来越重视投资的多元化，升值稳定、风险较小的葡萄酒投资成为了帮助他们分散风险的另类投资之一。

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