期酒（EN PRIMEUR），也有人叫做“酒花”，指未上市的高级红酒， 先以期货形式出售（级酒需要陈年18-24个月）。是酒庄为了加快资金回笼将还没发酵好的红酒对外预售。期酒的味道、香气和最后的成品大相径庭，但识酒之人就能判断出它完成发酵后的行情，就像那些投资大鳄在股市风起云涌之前就捕捉了先机。但若投资失败，也不会负资产，至少还剩些苦酒。

期酒诞生的历史很有趣。在二战期间，波尔多城堡缺钱，所以才开始做这种生意。二战以后，城堡被毁，而且法郎持续贬值，直到上世纪60年代才好转。当时，波尔多有一批好酒 （比如，1959和1961年的酒），所以就想用它们来换钱，重建酒业。可是，波尔多红酒出产之后，至少需要储存两年时间才能达到好的口感，这样一来，虽有好酒也没办法卖。酒商们急中生智，就想出了一个让酒商和顾客双赢的办法。他们提前卖出一些酒的份额，就有热钱流入腰包。顾客们立刻让评酒大师们出马，让他们提前预测出这些酒的价钱，在酒装瓶以前就胸有成竹。如今，酒商已经富得流油，所以期酒和上市不久的酒之间的差价已经远不如当年。然而，买期酒仍然很有吸引力，因为低价和预先挑选，都能让你捷足先登。

最高投资回报率达90%

自期酒发售以来，波尔多红酒一直受热捧，但是，随着市场的成熟，期酒与成品酒的差价，也慢慢缩小。尽管如此，从1982年到2002年，世界期酒的年均回报率达到了12.3%，2006年投资回报率更是达到了史无前例的90%。但在遭遇金融海啸之后，近年的期酒又开始走下坡路了。比如2009年春天发售的期酒，其价格下降了30％到40％，差不多回落到 2003年、2004年时候的水平。最要命的是，酒评家的一声好与坏，就会大大影响期酒的命运。这就导致了有一批人，开始猛烈抨击期酒运作系统。

最广为人知的期酒事件，就是2003年波尔多的Chateau Potensac。该期酒价为39美金一瓶。但上市的售价也就40美元左右。这是由于两大酒评家Robert Parker和Chateau Pavie对该产品的评价产生巨大分歧，Parker认为是好酒，Pavie却认为该酒完全失去了波尔多酒独特的气质，不值一文，两人的争论导致成品酒也卖不出好价钱。而近十年来，期酒投资的神话，还数2000年的波尔多红酒。到上市之年，由于得到葡萄酒大师Robert Parker的高度评价，在2001年期酒发售时约为每瓶300欧元，到成酒发售之日涨到900欧元，其价值足足飙升了3倍。

在世界期酒市场上炒得最红火的还是波尔多酒。波尔多葡萄酒有稳定而庞大的消费群，波尔多葡萄酒是根据酒庄划分，相对来说，要判断具升值潜力的酒要容易一些：选准了酒庄，就选对了一半。波尔多一级酒庄的出品，更有着传统的好口碑，投资风险相对要小。像Latour、Lafite等名酒，总是热炒的对象。

股票跌了，只能空叹气；炒楼炒坏了，搞不好会给银行收楼；酒卖不出去，还可以自斟自饮。与投资股票、楼花相比，投资酒花，听上去好像多了点品位，少了点铜臭的样子，如果买回来那几十万的酒，都不是自己爱喝的那一款，好几年独饮苦酒的滋味，也不好受。

期酒投资如何操作

或许，期酒的概念对于许多中国消费者来说，还很模糊.不过，时至今日，期酒运作系统已经在欧洲相当成熟。除了波尔多外，勃艮第、隆河谷、意大利、澳洲等产区也有期酒发售。每年4月，几十个专业葡萄酒评论者会来到波尔多，这些行家们会仔细辨别各种酒的味道，由此预测价格。有时候，他们尝的可是没有经过调和的酒，味道很冲，而且酸涩。他们面对的几百种酒，很多只有微小的差别，所以这是难度极大的考验。在这种场面上，优雅的酒家会展示自己的佳酿，但品酒者却常常不为所动。评酒之后，就会公开定价，然后再拨出一定数量的酒，按照公价分售给相熟的大酒商，然后再通过这些酒商对外发售期酒。

有两位评酒家的威望最高。其中，美国的罗伯特·帕克（Robert Parker）今年来过中国，他对国际酒市的影响首屈一指，他打90分以上的酒，价值至少会翻倍。同时，英国的詹西斯·罗宾逊（Jancis Robinson）影响日增，同样不可小觑。她给酒打分是用20分制，所以投资者要注意两位评酒家的区别。

关于期酒的真理，这是个异常令人兴奋的冒险的活儿。购买了期酒之后，要在未来赚钱，可能承担一些风险。有一点是非常肯定的，投资葡萄酒意味着，你必须关注专家的意见，尤其是每年4月品酒的结果。在将来的日子里，等到一些酒再次被品尝，你要知道它们中哪些保持了声誉，价值重估的结果是什么。历史告诉我们，行家们也会出错，因为他们并不总是市场上的“天使”，他们带来的讯息可能来自“魔鬼”。

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